Produk-Produk dalam Pasar Modal

KOMPAS.com – Sebagai sebuah kegiatan dalam perdagangan, tentunya pasar modal memiliki produk-produk yang diperjual belikan. Produk tersebut berbeda dengan produk perdagangan lainnya.

Sebab produk yang diperjual belikan dalam pasar modal berbentuk surat, lebih spesifik surat-surat berharga.

Dalam buku Teori Portofolio dan Analisis Investasi (2014) karya Hartono Jogiyanto, disebutkan bahwa ada enam produk yang ditawarkan kepada investor dalam pasar modal. Berikut penjelasannya:

• Reksa dana

Merupakan surat berharga yang menjelaskan bahwa pemiliknya menitipkan uang kepada pengelola reksa dana untuk digunakan sebagai modal investasi.

Prinsip investasi dalam reksa dana adalah dengan cara menyebar pada alat investasi yang diperjual belikan di pasar modal.

• Saham

Saham merupakan tanda kepemilikan seseorang atau badan usaha dalam suatu perusahaan.

Wujud saham berupa selembar kertas yang menjelaskan bahwa pemilik kertas tersebut merupakan pemilik perusahaan yang menerbitkan kertas tersebut.

Imbalan yang diperoleh ketika membeli saham adalah dividen dan capital gain.

Saham memberikan kemungkinan mendapatkan penghasilan yang tidak terhingga. Dibalik itu, pemilik saham juga menanggung risiko relatif tinggi.

Investasi saham memiliki risiko paling tinggi karena pemodal memiliki hak klaim yang terakhir, apabila perusahaan penerbit saham bangkrut.

Maka risiko yang akan diterima pemilik modal adalah tidak menerima pembayaran dividen dan mengalami capital loss.

• Saham preferen

Saham preferen merupakan gabungan antara obligasi dan saham biasa. Saham preferen biasanya memberikan pilihan tertentu atas hak pembagian dividen.

Ada pembeli yang menginginkan penerimaan dividen yang besarnya sama setiap tahun. Ada pula pembeli yang menginginkan didahulukan dalam pembagian dividen.

Keunggulan saham preferen adalah memberikan penghasilan yang lebih pasti.

Sebenarnya obligasi hampir sama dengan memiliki deposito berjangka. Hanya saja obligasi dapat diperjual belikan.

Obligasi memberikan penghasilan yang tetap, berupa bunga yang dibayarkan dengan jumlah yang tetap pada waktu yang telah ditetapkan.

Tidak hanya itu, obligasi juga memberikan kemungkinan memperoleh capital gain, yaitu selisih antara harga penjualan dengan harga pembelian.

• Waran

Waran merupakan hak untuk membeli saham biasa pada waktu dan harga yang sudah ditetapkan. Waran biasanya dijual beriringan dengan surat berharga lainnya, contohnya saham atau obligasi.

Penerbit waran harus mempunyai saham yang nantinya bakal dikonversi oleh pemegang waran. Setelah obligasi atau saham yang disertai waran memasuki pasar modal. Maka barulah obligasi, saham, ataupun waran dapat diperjual belikan secara terpisah.

• Right Issue

Right issue merupakan hak bagi pemodal untuk membeli saham baru yang dikeluarkan oleh emiten. Karena merupakan hak, maka investor tidak berkewajiban untuk membelinya.

Keunggulan right issue adalah kemampuannya memberikan penghasilan yang sama dengan membeli saham, namun dengan modal yang lebih rendah.

Harga saham hasil right issue cenderung lebih murah dibandingkan saham lama. Sebab membeli right issue berarti membeli hak untuk membeli saham.

Artinya, apabila pemodal menggunakan haknya, otomatis pemodal telah melakukan pembelian saham. Hasilnya, imbalan yang akan diperoleh pembeli right issue adalah sama dengan membeli saham, yaitu dividen dan capital gain.